中融信托-聿桐/泽慧/融鑫汇金2号/泽新/鸿裔信托计划(中融慧金马腾)

　　科大讯飞作为智能语音的龙头，近期表现强势，继9号公布半年报后，该股就开启了一波开挂的走势，股价不断的刷新高，接连突破60元、62元整数关口，17日盘中更是创下63.82的新高。

与此同时，科大讯飞成交量和成交额均创下2015年以来新高。

据不完全统计，自公司8月9日披露半年报以后，21家券商组团前去调研，其中包括海通、中信、光大兴业、民生等证券。二级市场，该股也量价齐飞，8月9日-17日期间累计收获23.73%的涨幅，最高收获33%的涨幅。

科大讯飞9日晚披露半年报显示，公司上半年营收21亿元，同比增长44%；净利1.07亿元，同比下降58%。公司解释到，净利下降主要系：公司在人工智能重点应用领域持续加大核心技术研发、渠道建设和产业布局，费用增幅较大。

不过，通过公司十大流通股东榜单显示，今年二季度，包括信托计划以及境外机构投资者等均对公司进行了布局。

其中，平安大华基金-平安银行-中融国际信托-中融-财富骐骥定增27号集合资金信托计划在今年二季度揽入699.29万股，位列前十大流通股东第八位；阿布达比投资局紧跟其后，持股数量为642.62万股。

香港中央结算有限公司也在同期不断吸筹。股东榜显示，香港中央结算有限公司在今年二季度增持公司307.23万股，持股数量约为1226万股(第七大流通股东)。个人投资者郭超则踩在前十大流通股东门槛线买入科大讯飞568.88万股，而汇金公司则依旧保持自身筹码，未作增减操作。

可见，国内语音龙头备受资本关注。统计发现，2017年以来，科大讯飞从27.26元，最高涨到63.82元，涨幅高达134%。

　　未来3-5年，人工智能格局将定

不知你是否还记得去年10月锤子科技的全球发布会，在这次发布会上，罗永浩针对讯飞语音输入法展开了近20分钟的演示，他发言的过程中，大屏幕上字幕立刻呈现。快速高效的语音转换文字，让消费者切身感受到智能语音的魅力。

然鹅，结果火的却是科大讯飞，让大家对科大语音输入有了新认识。笔者还亲自下载体验了下，确实很厉害。

科大讯飞擅长的智能语音技术，则是人工智能的重要入口。科大也在不断加码人工智能，8月10日，科大讯飞(002230)董事长刘庆峰表示，公司在教育、医疗、客服、车载上都有很高的护城河，挑战在于机会这么多，怎么才能把握好机遇。能不能在全球找到最合适的人汇集到科大讯飞？“我们不止是想做中国的BAT。未来3-5年，人工智能格局将定，5-10年，现在大量的工作都会被AI替代，讯飞会不断的突破。”

　　人工智能利好频出

月讯飞被列入MSCI指数开始，入选MIT全球50个最具创新能力的公司且排名中国第一，7月份国务院正式发布了《新一代人工智能发展规划》等等一系列事件可以看出，人工智能产业已经进入一个关键窗口期。国务院印发的《新一代人工智能发展规划》指出,面向2030年我国新一代人工智能发展的指导思想、战略目标、重点任务和保障措施,部署构筑我国人工智能发展的先发优势,加快建设创新型国家和世界科技强国。

此外，近期有消息称BAT等互联网巨头们纷纷入驻雄安新区布局人工智能等科技前沿产业,引发外界无限遐想。虽然阿里、腾讯、360等相关公司，均未作出明确信息披露,但是可以预见的是人工智能领域对于资本的吸引力日渐提升,在财政资金、政府投资基金、社会资本的支持下,人工智能有望进入高速发展期。

　　机构如何评价科大讯飞？

国海证券认为，科大讯飞收入增长迅速，各项业务持续落地，考虑到公司市场及研发费用增长较快，对公司利润会产生不利影响，预计公司2017-2019年EPS为0.41/0.54/0.67元，对应PE估值117/89/71倍。在新业务的前期投入阶段，公司收入及毛利保持较快增长，体现了公司各项业务推进顺利，成长性可期。

中投证券认为，战略性看好人工智能，产业已经进入关键窗口期。人工智能历经六十年技术沉淀，几经起伏，得益于深度学习理论发展、计算能力提升和数据资源增长，再次迎来突破性进展；我们认为人工智能此轮技术进步堪比互联网革命，有望再次极大的提升人类生产和组织效率。目前全球人工智能产业已经进入关键窗口期，行业机遇必将造就一批伟大的公司。预测2017-2019年营收45.1、63.4和86.1亿元，年均增长37.5%；净利润5.1、7.3和10.2亿，每股收益0.38、0.55和0.77元。

光大证券认为，万物互联的物联网时代，在触屏等传统近场交互手段不能很好满足用户需求的场景下，语音将成为主流的交互方式。公司作为国内语音识别与合成龙头，行业应用经验丰富，从前端的麦克风阵列到后端的内容合作整个语音交互产业链形成完整布局，将直接受益于语音交互产业爆发，具备长期战略价值。我们预计公司2017-2019年归属上市公司股东净利润分别为5.39亿元、8.68亿元、14.35亿元。

东兴证券认为，看好公司作为中国人工智能产业领导品牌，凭借国际领先的技术及品牌优势进一步拓展市场空间，保持业务的快速增长；看好公司布局教育、政府、汽车、医疗、移动互联网等领域，加速人工智能应用落地，为公司未来的业绩增长提供的强有力支撑。预计2017-2019年公司实现营业收入47.19、65.15和86.96亿元；实现归母净利润5.63、8.24和10.00亿元；EPS分别为0.41、0.59和0.72元；对应PE分别为118.87、81.31和66.94倍。（综合）