央企信托-XX11号邹城AA+公募债集合资金信托计划(山东邹城信托能买吗)
编者按：上证综指在5100点徘徊多日后，周一A股主要指数上攻乏力而向下普调。上证综指下跌百余点，创业板指跌幅超过5%。6月第二批新股申购即将来袭，25家IPO公司中包含国泰君安这个对资金吸引力巨大的大盘股。从过往行情看，A股市场存在明显的“打新T-2日效应”，即在打新的T-2日往往出现阶段“黄金坑”，5月28日至29日的巨震实际上已再度展现该效应的威力。整体来看，当前市场风险处于释放中途，投资者仍然宜保持谨慎，操作上控制仓位，不盲目追涨；(中金在线)
【市场测评】
打新潮起震荡延续 控仓位不追涨(本页)
三大顾虑令A股步步惊心 5000点后三个转变选股票
郑眼看盘：调整有必要 风险意识应提升
震荡加剧 关注滞涨蓝筹
巨无霸IPO成牛市终结者？
多空激辩“神创板” 创业板走下神坛？
【热点推荐】
华泰抢跑加码两融 这是券商们的速度与激情
外国预言家：2万亿杠杆资金为A股熊市践行
李克强发话：大规模发展核电 四大主线掘金(名单)
政策力挺社会办医 医疗服务将成持续性投资主题(股)
王亚伟6月动向：千合资本调研3公司
【市场测评】
打新潮起震荡延续 控仓位不追涨
上证综指在5100点徘徊多日后，周一A股主要指数上攻乏力而向下普调。上证综指下跌百余点，创业板指跌幅超过5%。6月第二批新股申购即将来袭，25家IPO公司中包含国泰君安这个对资金吸引力巨大的大盘股。考虑到以往多次应验的“打新T-2日效应”，市场料在打新潮前再度砸出阶段“黄金坑”。不过，由于当前市场暂时缺乏上攻动力，震荡行情料延续。
上证综指在5100点徘徊多日后，周一A股主要指数上攻乏力而向下普调。上证综指下跌百余点，创业板指跌幅超过5%。6月第二批新股申购即将来袭，25家IPO公司中包含国泰君安这个对资金吸引力巨大的大盘股。考虑到以往多次应验的“打新T-2日效应”，市场料在打新潮前再度砸出阶段“黄金坑”。不过，由于当前市场暂时缺乏上攻动力，震荡行情料延续。
创业板领跌
周一，上证综指早盘小幅上涨后就维系红绿交替的震荡格局，受中国重工、长江电力停牌的刺激，央企改革概念股表现活跃；不过11点左右突然出现跳水，下跌一度接近百点，随后逐步企稳，午后跌幅逐步收窄，尾盘再度跳水，不少板块和个股由红转绿；创业板指则一路下跌，下午低位横盘后尾盘再度下跌，全日调整幅度最大，成为资金出逃主区域。沪深两市成交额分别为1.06万亿元和9300.31亿元，维持平稳态势。
28个申万一级行业跌多涨少，仅钢铁和交通运输分别上涨2.35%和1.15%；成长与蓝筹双双出现在跌幅榜前列，计算机板块以4.74%的跌幅位居跌幅榜首位，传媒和银行跌幅均超过3%；非银金融、医药生物和机械设备等板块跌幅超过2.4%。
概念方面，粤港澳自贸区概念逆市上涨2.15%；特高压、中日韩自贸区、三网融合、创投等6个板块上涨，但涨幅均未超过1%。网络安全大跌5.20%，生物识别、第三方支付、智能交通等10个板块跌幅均超过4%，前期大热的“互联网++”遭遇获利盘大幅出逃。
个股涨少跌多，仅749只股票上涨，下跌股达1556只。其中，涨停股有127只，较以往明显缩减；跌幅超过9%的个股达145只，跌停股达101只。具体来看，涨停股平均股价为38元，跌停股平均股价超过83元，包含了前期被爆炒的金证股份、广生堂等在内的33只高价，且创业板贡献了59只跌停股。此外，中国中车已连续下跌五日。
这显示出获利丰厚的资金急于出逃，也意味着短线市场风险较大。
控仓位不追涨
对于市场这种走势，分析人士认为是利好已透支、暂时缺乏新动力所致。从历史上来看，六月往往涨少跌多，且深幅调整多次出现，因而有“六绝”之称，赚钱效应萎缩也是大概率事件。上证综指在5000点上方上攻动力明显不足，迟迟未能突破使得市场谨慎情绪升温；本周市场将迎来6月第二批新股申购和期指交割日，这些都将加剧市场波动。
新股方面，本周即将启动申购的25只新股除3只周三申购外，周四和周五合计达20只，其中国泰君安在周四申购，将是本轮打新的最高峰 ，对市场资金的牵引力也将最强。中金公司测算，上述25只新股共计净募资或高达400亿元，单批冻结资金总量将再创新股重启以来新高，或超过6万亿元。其中，仅国泰君安冻结的资金或接近3万亿元，此批新股资金冻结高峰期将出现在6月19日。
从过往行情看，A股市场存在明显的“打新T-2日效应”，即在打新的T-2日往往出现阶段“黄金坑”，5月28日至29日的巨震实际上已再度展现该效应的威力。由此，主板指数料在周一回调之后再现低点，且周二的概率较大。考虑到当前震荡市特征，该低点也将是短线低吸良机。整体来看，当前市场风险处于释放中途，投资者仍然宜保持谨慎，操作上控制仓位，不盲目追涨；个股而言，低价股、大型国企股相对具备较高安全边际。(中国证券报)
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三大顾虑令A股步步惊心 5000点后三个转变选股票
分析人士认为，沪指在突破5000点之后，必然会迎来区间调整，不过这种调整实属正常，目前沪指依然站在20日均线之上，上行格局未变
■主持人 张颖 任小雨
四大利空打压A股
《证券日报》记者：周一沪深两市低开低走，5100点关口再度失守，截至收盘，上证指数下跌103.36点，收于5062.99点，创业板指暴跌203.68点，跌幅达5.22%。请问，如何看待昨日市场的回调呢？
民生证券：经历几次震荡，市场坎坷中走上了5000点，五味杂陈。目前看本轮牛市主要逻辑是传统经济转型、新经济崛起和政策宽松依然成立。近期市场的顾虑主要有三方面：一是，房地产市场复苏对于股市增量资金的影响；二是，监管层态度是否改变；三是，市场的风险偏好是否会显著下行。近期市场大幅波动的主要原因是前期疯涨带来的压力，但牛市基调已成为共识，市场整体风险情绪并没有发生逆转，反而在每次“大跌跟随大涨”后形成了“黄金坑”的预期。
广州万隆：周一沪深两市同步下跌，跌停股大幅增加，源于利空因素突袭空头发威。同时，在盘面走弱的情况下，沪指出现了年内少见的共振性背离现象。从消息面来看，目前多重利空压制A股：一是，本周迎史上最大批量IPO冻结资金达7万亿元，资金面骤紧；二是，6月份银行体系面临半年末的考核紧张时点，且6月份MLF到期，影响流动性；三是，监管层将现场检查券商场外配资，创业板等高价股资金出逃；四是，证监会新两融管理办法征求意见出台，政策降杠杆意图明显，对大盘有冲击。
天信投资：昨日的大跌，市场普遍认为是新股申购影响，其实，并非如此，主要有两个理由。首先，市场资金并不会缺乏，年后新股发行很多次了，但是引发股指大调整的非常罕见，可见新股发行与股指下跌并不存在绝对正相关的关系。近日，证监会主席肖也提出了市场不差钱的观点。其次，沪指在突破5000点之后，必然会迎来区间调整，不过这种调整也实属正常区间，目前沪指依然站在20日均线之上，上行格局未变。可以说，后期5100点到6000点会是一次很大的机会，市场虽然热点分散，但是普涨慢涨可能会成为一种新常态，当然这种运行格局还有待后期市场走势的确认才能加以认定。
大盘仍将震荡整理
《证券日报》记者：周一，沪深两市高开后震荡走低，失守5100点，午后钢铁板块一度拉升推动指数震荡反弹，题材股走势疲软，两市逾2000只个股下挫，逾百只股票跌停。请问，从技术面的角度来看，后市将如何演绎？
大摩投资：昨日大盘震荡回落，两市成交量相比上周五略有放大。从技术面来看，昨日各大指数均以中阴线收盘，市场整体阶段性顶部形态开始显现。短期沪指、创业板指均无法有效突破目前阻力位，预计未来一段时间仍将以震荡为主。
同花顺：昨日沪深指数及创业板指全线高开，随后便出现持续震荡下跌的走势，沪指早盘一度大跌2%，午后有所回升，但尾盘再度出现杀跌，创业板指则是全日萎靡不振，持续处于横盘下跌状态，尾盘更是出现二次杀跌走势。总体来看，年内第八批新股将发行，25只新股的发行家数创去年IPO再启以来的最高水平，预计冻结资金将超过7万亿元，市场资金面将受到冲击，预计近期大盘或将持续调整。
关注二线蓝筹滞涨品种
《证券日报》记者：从盘面上看，昨日钢铁、舟山新区、运输物流、交通设施等板块表现较好，而此前涨势不俗的互联金融、大数据、计算机、等板块却大幅下跌。请问，近期投资者应如何操作？
民生证券：5000点后的市场风格，短期内将趋于均衡，伪成长股难随大风再起，而国企改革预期强化下的蓝筹股估值有望得到二次修复。再次强调三个转变：一线蓝筹转二线蓝筹，周期行业转消费行业，传统行业转新兴行业。下半年重点关注有催化的三条主线：中国制造2025、国企改革、“互联网+”。
巨丰投顾：操作上，可适当注意逢高减仓，其标的主要是累计涨幅过大的个股。而对于滞涨类个股，仍然采取下跌低吸的策略。机会方面，国企改革中线继续持有，部分没有表现的还可逢低潜伏；而对于二线蓝筹品种的煤炭、有色等滞涨板块，还可继续低吸。
(证券日报 )
郑眼看盘：调整有必要 风险意识应提升
本周一A股各分类股指均大跌，其中创业板暴跌。截至收盘，上证综指跌2.00%至5062.99点。深综指、中小板综指跌幅均为2.15%，创业板综指跌幅达4.17%。
创业板不少标杆股跌停，如长亮科技 、全通教育 、银之杰等，可能部分品种的主力正在出逃。对于主力可能出逃的品种，投资者应提防两点，一是提防其利用“超跌”出逃，二为提防其利用“除权”出逃。这种老套手法对老股民未必有效，但杀起新股民来一杀一个准。
次新股亦为重灾区，上周五早盘抢入次新股者迄今应损失惨重。对于次新股，笔者虽不赞成过度投机，但既然已跌成这样，也不赞成投资者过度杀跌。与全通教育之类相比，次新股筹码分散且无太多获利盘，所以技术支撑应该有更大的参考意义。
早盘股指是高开的，所以一般股民只要开盘就走，应该是有离场机会的，但估计很少有人能抓住该机会，因多数投资者可能对本周走势颇为看好。
牛市就是这样，许多时候市场容易产生莫名其妙的乐观情绪，较容易忽视一些不利因素，即便这些不利因素已较为明显。周末消息面偏空，但假如这些消息属于确定性的、重大的利空，那么股指就很难高开，所以根本问题并不在于某些特定消息。
笔者认为，当前股市根本问题是“副作用已日益明显”。股市过热的副作用这几天笔者屡屡提及，此处便不再重复了。对于股市过热的副作用，管理层自然十分清楚，虽然其未必会明说。
未来股指仍可能进一步调整，暂时杀破五千点也没啥奇怪。由政策面倾向来看，通常股指惨跌容易出些利好，但这回纵然有利好，也可能拖延一阵，所以笔者建议投资者暂不必对政策寄予过高期望，短期内应仍可采取逢高减磅策略。
对于赌性过旺的市场，一味护着并不是好办法，这只能造成未来局面更难以收拾。在某些时候，对于过热且“屡劝不听”的市场，给予“适度的教训”应为没办法的办法。(每日经济新闻)
震荡加剧 关注滞涨蓝筹
本周一沪深两市大盘震荡整理，沪综指失守5100点，创业板指数大幅跑输主板，下跌近5%。分析人士指出，本周国泰君安领衔25只新股申购，预计将冻结6万亿元资金，在当前敏感阶段对市场心态带来扰动，触发调整需求；不过，货币宽松预期、改革红利释放、增量资金充沛等因素对市场形成支撑，牛市格局未变，震荡洗筹有助于市场向上拓展空间。随着市场谨慎情绪抬头，短期指数波动和个股分化进一步加剧，前期涨幅较大的小盘题材股面临更大的调整压力。建议投资者不恐慌，不追涨，控制仓位，攻守兼备，可关注前期滞涨的蓝筹股，回避涨幅过大透支利好的题材股。
震荡回调创业板大跌
昨日，打新扰动令市场调整压力释放，沪深股指在午盘和尾盘两度跳水，收盘双双下跌，沪综指失守5100点；创业板指数跑输主板，大跌逾5%。
截至昨日收盘，上证综指报5062.99点，下跌103.3点，跌幅为2%；深证成指报17702.55点，下跌395.7点，跌幅为2.19%；中小板指下跌2.45%至11702.63点，创业板指大跌5.22%至3696.03点。沪深两市的成交额分别为1.06万亿元和9300.31亿元，沪市成交环比持平，深市成交小幅放大。
行业板块跌多涨少，28个申万一级行业指数中，仅有钢铁和交通运输两个指数逆市收红，分别上涨了2.35%和1.15%，其余指数悉数下跌；其中，计算机、传媒和银行指数跌幅居前，分别下跌4.74%、3.75%和3.09%，非银金融、医药生物和机械设备等7个指数的跌幅超过了2%。
概念方面，粤港澳自贸区概念昨日逆势上涨2.15%，特高压、中日韩自贸区、三网融合、创投等6个指数也实现上涨，但涨幅均未超过1%；其余概念指数全部回调，网络安全指数大跌5.20%，生物识别、第三方支付、智能交通等10个指数的跌幅也均超过了4%。
个股方面，昨日两市依然有超过120只个股涨停，与此同时，跌停个股也超过100家。涨停潮与跌停潮同时出现，反映个股分化特征显著，赚钱难度大幅提升。
短期震荡加剧操作攻守兼备
随着上证综指相继突破5000点和5100点，市场的负面因素正在悄然叠加。首先，从技术角度来看，在沪综指突破5100点、创业板指面临4000点关口之际，市场需要通过回踩来确认支撑，并充分换手洗筹，为之后的上行积蓄反弹动能。而之前的整理显然并不充分，因此市场仍有震荡需求。
其次，从盘面表现来看，沪综指在6月8日突破5100点创出天量后，成交额整体明显萎缩，量为价先，指数上涨动能显然萎缩。而板块和个股快速轮动，资金持股耐性下降，也折射出市场的谨慎心态。上周中国中车的持续大跌更是对权重板块和央企整合概念形成不小冲击，而创业板近期明显疲弱，也在很大程度上令做多热情下降。
由此可见，在5000点“该调不调”后，5100点附近市场步入多空分歧加大、心态极为敏感的阶段。此时“巨无霸”国泰君安领衔25只新股发行，预计冻结资金6万亿元，加上周五期指交割，必然引发市场心态波动，从而触发了昨日的调整。
不过另一方面，5月通胀数据反映通缩压力抬头，使得政策宽松空间进一步打开，降息和降准预期再度升温。与此同时，稳增长持续加码，国企改革顶层设计渐行渐近，银行混业改革箭在弦上，跨境电商快速推进。货币宽松和政策红利不断强化，支撑牛市延续。而从新增股票开户数和新基金发行等市场资金指标来看，增量资金仍在持续进场，这有助于增量资金借调整进场抢反弹。此外，蓝筹股目前估值低企，也意味着其调整空间有限。
总体来看，随着不确定性和扰动因素的增多，短期市场震荡和分化将加剧，特别是身处高位的创业板短期调整压力更大；不过，市场中长期慢牛趋势不变，短期调整蓄势有助于后市的上攻，同时也将成为又一个低吸良机。操作上，建议控制仓位，攻守兼备，对于前期涨幅过大以及高价题材股可获利兑现，适度关注安全边际较高、受益国企改革等改革主题的滞涨蓝筹股。(中国证券报)
巨无霸IPO成牛市终结者？
本周三至周五，A股市场将迎来23只新股扎堆发行。其中，作为五年来最大规模IPO的国泰君安将于周四登场，预计募资300.58亿元。那么，巨无霸国泰君安IPO会不会致使本轮牛市见顶？新股扎堆申购在即成为15日影响大盘的利空因素之一，上证指数收盘5062.99点，大跌2.00%；创业板指收盘3696.03点，暴跌5.22%。
超级大盘股IPO曾在A股历史上成为牛市的终结者，典型例子是2007年。中国石油2007年10月下旬招股，IPO募资高达668亿元，被公认为当时牛市的终结者。中国石油IPO可谓让大盘步步惊心，其2007年10月22日发布招股说明书，当天上证指数下跌2.59%；10月25日网下发行，上证指数重挫4.80%；11月5日上市时，上证指数下跌2.48%。
2007年IPO的最大特点是超级大盘股接连上市，中资H股集中回归，金融股集中上市。有统计显示，中国太保、中国平安、交通银行、建设银行、中国神华等12只超级大盘股在2007年募集资金占全年IPO募资总额的八成以上。另有市场人士分析认为，2009年上涨翻倍的结构性牛市画上句号，与中国建筑2009年7月招股及中国中冶2009年8月招股有关，两家公司分别IPO募集资金501.6亿元、189.7亿元。
巨无霸IPO曾经是A股牛市终结者，牵动投资者的神经。募资额为131.9亿元的中国核电上月招股，因其系IPO重启以来首个登陆的超级大盘股，引来投资者对二级市场承压能力的担心。不过，中国核电的申购及上市均未给二级市场带来较大冲击，上证指数还突破了5000点大关。这反映出尽管A股容易患上IPO恐惧症，但目前牛市状态下的投资者心理对IPO的承受力较强。之前，证监会增加了新股单批的核发数量，宣布IPO核发由每月一批次改为两批次，均未改变牛市上涨的趋势。
值得注意的是，当前IPO与2007年IPO存在不同。一方面，巨无霸的募资规模与2007年IPO相比较小，且尚未出现接踵而来的现象。国泰君安IPO募资额虽较中国核电IPO翻番有余，但不及2007年10月中国石油IPO募资额的一半。何况2007年10月上证指数6124点见顶前后两个月，先后迎来建设银行、中国神华、北京银行及中国石油等多只巨无霸。其中，2007年9月发行的建设银行、北京银行、中国神华分别募资580.5亿元、150亿元、665.8亿元。
另一方面，市场容量变得更大。仅从二级市场成交来看，与2007年不是一个等量级。沪市近日日成交维持在1万亿元左右，而2007年牛市巅峰偶尔出现沪市日成交超2000亿元的天量。得益于更多资金涌入股市，新股申购冻结资金量不断走高，但二级市场有惊无险。市场分析预计，本轮新股冻结资金或为6.5万亿元至7.1万亿元。
为何IPO在2007年造成较大冲击，而本轮牛市迄今对IPO有较强承受力？这还与新股发行制度改革有一定关系。统计显示，2007年新股发行市盈率(摊薄)的中值为29.92倍，其中最高发行市盈率为98.67倍。2007年，新股“三高”带来超募金额高达1027.90亿元。而去年以来发行上市的新股，普遍采取低发行定价的策略，绝大多数发行市盈率低于行业平均水平。这使得市场炒新虽然更为疯狂，但避免了IPO夹带大量超募资金的情况，减轻了新股发行对市场的抽血压力。
从已有的中国核电与国泰君安IPO来看，巨无霸“抽血量”明显小于2007年。但不可忽视的是，A股估值水平已有明显抬升，短期暴涨带来的获利回吐压力逐渐增大，巨无霸接连IPO有可能成为引发大盘震荡加剧的一个因素。若巨无霸IPO像2007年那样一个接着一个，之后又迎来多个银行股IPO，市场将面临较大考验。(中国经济时报)
多空激辩“神创板” 创业板走下神坛？
“神创板”，曾经一度让重仓的投资者回报率傲视群雄，公募基金也一度为了拼业绩而扎堆追捧部分龙头，对创业者而言，创业板同样创造了无数个财富神话。
不过进入6月份，“神创板”似乎也不那么“神”了。经过近半年的疯狂上涨后，随着新股发行不断加快、注册制渐行渐近、配资杠杆被打压等因素影响，估值奇高的创业板会何去何从？6月15日，在各种利空夹击之下，创业板暴跌5.22%，在空方“扳回一城”后，市场对创业板的分歧也越来越大。
继续看空创业板的投资者认为，技术上看创业板这次回调前已无法突破前期4000点的历史高峰 ，过去一年创业板的走势，跟纳斯达克科网泡沫最后一年的疯狂极其类似。中概股回归、IPO越来越快、注册制渐行渐近，都是看空者看空创业板的主要理由。不过，创业板也不乏继续看多的投资者，理由主要有未来的经济转型、核心依然在于新兴行业，目前的宏观经济环境也跟2000年的纳斯达克完全不一样。
空方：类似当年纳斯达克
在过去两年多的创业板牛市当中，常常被投资者用来类比的就是2000年美国纳斯达克的科网股泡沫。
“市场总是残酷的，不得不承认，经历疯涨之后的创业板，泡沫很可能已经开始破灭。”深圳一位私募人士对《第一财经日报》记者称，近日创业板升势的强劲实在让人目瞪口呆，从图形来看，类似的“转角加快”其实并不陌生，2000年3月，纳斯达克涨势达到尾声时就是这样，未来创业板的风险还有频繁的再融资、大股东减持、新股发行加快、监管层进一步打击杠杆配资等等。
比较当年的纳斯达克和今天的创业板，当时纳斯达克进入大牛市周期后的最后一年，大约有七八个月的“慢牛”巩固期，随后再有近半年的飙升期，从创业板1月到现在的走势，与1999年10月中旬到2000年3月的纳斯达克走势很类似。
“就短期走势而言，此前创业板每一次调整之前和之后，指数都能创下历史新高。不过6月15日调整前，创业板并未突破前期超越4000点的新高，整体上升趋势可能已经被打破。”上述深圳私募人士称。
上述深圳私募人士称，近日不少创业板公司因为涉嫌股价操纵，以及基本面没有实质支撑，被监管层打压，这使得创业板获利资金大量流出，预计更多的资金将会流向国企改革主题，不过这个主题的具体个股标的很难把握，建议激进的投资者，买入相应的主题分级基金，或者看好改革所在行业的分级基金。
多方：大方向未变
尽管从技术上的走势来看，创业板牛市或许已经不再，不过从多位卖方分析师的观点来看，创业板依然被多数的主流卖方分析师看好。申万宏源策略分析师王胜对《第一财经日报》记者表示，创业板大方向还是好的，不过近期市场风格走向会均衡一些。
中金公司分析师王汉锋就称，当前互联网+发展阶段已经非纳斯达克互联网+泡沫时期可比，互联网已经演进到移动互联网，解决“随时随地”问题的移动互联网才是真正的互联网，并且，互联网支付体系已经初具规模，各种模式商业化基础设施已经具备；中国“地广人密”，并正在简政放权、鼓励创新，这可能是比当年美国更加优越的移动互联网“温床”。
“当前中国的宏观周期与纳斯达克互联网泡沫时期美国持续紧缩不同，A股市场散户为主，也在助长对互联网概念的投机。目前创业板”泡沫“演化可能会与当初纳斯达克有所不同。尽管短期走势难以预测，但从中期来看，其持续的时间可能甚于纳斯达克互联网泡沫。而流动性紧缩、监管趋严、股票供应的超预期增加、基本面难达预期等则可能是导致泡沫破灭的潜在因素。”王汉锋称。
中信证券认为，创业板将保持强势，“中国制造2025”与“互联网+”将是主角。6月份，经济数据仍将令人失望，国企改革步伐偏稳，流动性环境扰动因素多，在此环境下，对经济免疫力较大、对宏观政策依赖性较小的创业板将继续保持强势，而主板受宏观因素扰动影响较大。时势造英雄，牛市可帮助创新企业充分利用在股市的融资优势积极进行并购整合，靠外生增长实现超常规发展。
也有不少买方人士表达了对创业板的乐观。广州一位私募人士就认为，看到前段时间疯涨，业绩很好后，最近很多资金交给自己做投资，这在私募行业都是比较普遍的现象，大量新资金还没有建仓，如果这一次创业板大调整，估计会是比较好的建仓机会，一些真正高成长的公司会继续脱颖而出。
北京天启德鑫资产管理有限公司董事长王岩就称，从国家战略角度来看，国家一直在鼓励创业板，以后要避免出现诸如BAT等知名互联网大企业都到海外上市，现在国内好多互联网企业想到国内上市回归A股，就是因为国内上市可以得到很好的估值，现在国家也一直在倡导科技兴国，那么创业板就不能倒下去。(第一财经日报)
【热点推荐】
华泰抢跑加码两融 这是券商们的速度与激情
正当市场担忧，在监管层去杠杆下“两融”走向何方时，一则消息惊起了阵阵涟漪。
华泰证券本周一(15日)在上交所发布公告称，董事会同意将公司融资融券规模扩大，成为近期首个公开扩大两融规模的券商。华泰证券董事会同意将公司融资融券业务规模从不超过1500亿元提高到不超过2000亿元，并可根据市场情况调整公司融资融券规模。对此，多位券商人士指出，随着牛市向纵深推进，券商两融业务扩大将成为必然。
券商两融扩大成趋势
就在上周五，沪深交易所公布《证券交易所融资融券交易实施细则(2015年修订征求意见稿)》。修订内容包括允许融资融券合约展期，完善基金、债券标的选取标准，优化融资融券交易机制等方面。这是融资融券业务自2010年3月底正式启动以来交易规则最重大的一次调整。业内人士分析认为，尽管还是征询意见稿，但从沪深两市对两融细则修订内容来看，无不彰显着对两融业务的收控和放松并行。
据证券业协会的数据,14 年末具有融资融券资格的90 多家券商净资本约为6344亿元,考虑到今年以来的海通、华泰、广发、东方等已完成的融资，静态测算两融余额上限约3万亿。由于中信、招商、光大等很多券商均有再融资计划，该上限会进一步提升。目前市场两融余额2.2万亿,占A股流通市值3.6%。海通证券预计，若市场进一步上涨,券商再融资需求将进一步提升。
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4月以来两融增速下滑明显
与此同时，市场融资增速亦逐渐放缓。数据显示，自6月2日起截至14日，两融余额单日增长额开始从300亿元下降到百亿元级以下。期间，还有因融资偿还额压过买入额，而出现单日净买入额为负，两融余额负增长的情形。
从近期券商的种种举动来看，券商两融业务也出现过因其资本不足而出现被动调控的情况。其中，中国平安作为5月的“两融交易王”先后被申万宏源、兴业证券、齐鲁证券等券商调出两融标的，暂停融资买入。该举动被认为是两融业务整体空间已显不足的表现，两融天花板已成为不争事实。多位券商人士指出，随着牛市向纵深推进，券商两融业务扩大将成为必然。
券商股或迎投资机会
受益A股成交活跃，一季度券商业绩大增。数据显示，5月份22家上市券商当月总共营收334亿元，净利润166亿元。除4只券商次新股外，18只上市券商5月业绩同比全部翻倍。
值得一提的是，两融业务正成为券商最重要的利润来源之一。以中信证券为例，今年融资融券利息收入为38.70亿元，排名首位，占总收入30%。此外，国泰君安以32.24亿元排名第二，广发证券以25.70亿元位列第三。
有分析师认为，根据上周沪深交易所发布的两融实施细则意见，券商的4倍净资本限制对应两融余额的上限约为49448.12亿元，对应目前两融余额为22151.71亿元，还有123.22%的上升空间。对此，投资人士认为，此举不仅适应两融业务实际需求，也是对价值投资者做长线持仓的鼓励，对降低个股的换手率和提升市场稳定性都有利。
一位券商两融业务负责人介绍说，深沪两市发布的两融交易细则征询意见稿与证监会管理办法征询意见稿一脉相承，整体上既增加了市场的灵活性，又体现了监管防控风险保护投资者利益的意志，根本目的还是希望两融业务能够健康稳步发展，长远来看，利好券商。
还有一个值得关注的消息便是，2015年的券商创新大会将于7月中旬召开。业内人士预期，今年券商创新大会可能会推出很多政策。此外，在资金面上，资金对于券商的认可度逐渐提高。不少券商分析师称，投资者应该克服对短期风险的恐惧，积极买入低估值高弹性的券商股。
海通证券研报指出，在业绩表现靓丽的同时,自年初以来,板块出现滞涨,大券商15PE不足20倍,估值水平与上一轮牛市相比仍有空间。行业具备反弹机会,建议关注华泰证券、东方证券、广发证券、招商证券。(证券时报)
外国预言家：2万亿杠杆资金为A股熊市践行
A股的牛市行情令很多人感到无法理解，尤其对于外国投资者而言，似乎很难找到看好中国股市的理由。随着杠杆资金达到创纪录的2万亿人民币，一些“预言家”开始猜测，中国下一轮熊市的雏形已经形成。
Bocom International Holdings Co和Rabobank International均认为，一旦去杠杆的情况开始出现，监管层很有可能无法控制股市的下跌的速度。包括5月28日重挫6.5%在内的几次年内大跌都被认为是市场担忧监管层打压杠杆而引起的。
上证指数 5062.99 -2.00%
Bocom International Holdings Co和Rabobank International均认为，一旦去杠杆的情况开始出现，监管层很有可能无法控制股市的下跌的速度。包括5月28日重挫6.5%在内的几次年内大跌都被认为是市场担忧监管层打压杠杆而引起的。
管理规模为33亿美元的正德人寿保险基金经理Wu Kan向彭博新闻社表示，2万亿将是杠杆上限，一旦杠杆投资者开始削减持仓，将意味着谨慎情绪的出现并很有可能引发市场回调。
新加坡国立大学客座教授Anthony Neoh则表示，在经历多轮暴涨之后，A股当前市值已经逼近10万亿美元，而杠杆资金引发的回调将是牛市最大的挑战。由于许多人借钱买股票，因此一旦市场出现滚雪球的下跌，很多人被迫平仓，从而导致跌势加剧。
麦格理集团5月的报告认为，中国股市目前融资规模/总市值为3.4%，低于1929年美股的5%水平。如果将5%作为标的的话，A股市场的融资似乎依然有较大的空间可以“扩展”—大致为2.7万亿人民币，距离现在还有8540亿人民币。而达到这一“上限”并不存在是与否的问题。关键在于，中国监管层能多大程度容忍风险的不断蔓延。
市场的确可能在博傻，但是中国政府并没有更好的选择，只能让杠杆继续上涨。这是因为它需要保持信心，避免崩盘，并且在名义GDP增速在未来降至3-6%的范围时，鼓励资产价值持续增长是改变企业和银行资本结构的唯一途径。
5月27日当周，包括海通证券 （600837行情,资料,评论,搜索）、广发证券 （000776行情,资料,评论,搜索）、长江证券 （000783行情,资料,评论,搜索）和国信证券 （002736行情,资料,评论,搜索）在内的多家券商宣布调高两融保证金比例，最终导致5月28日股市收跌超6.5%。
而中国证监会也在6月初表示，为促进券商融资融券业务发展，正在对两融业务管理办法、相关规则进行修订，条件成熟时将按照程序向市场征求意见。证监会表示，无论是券商还是信息技术供应商，都应该严格遵守法律法规规定，不得直接或间接参与任何非法证券活动，证监会多次重申，根据现行融资融券管理办法，未经批准的机构不得为客户提供融资融券服务，并为他人融资融券提供便利。(华尔街见闻 )
李克强发话：大规模发展核电 四大主线掘金(名单)
李克强总理今日在参观“华龙一号”时表示，未来国内还要大规模的发展核电，不仅如此，还要让中国核电 （601985行情,资料,评论,搜索）走出去，同时中国将与法国要共同开发第三方市场。
核电行业受益于与国企改革与资产证券化、国内核电重启、政府大力支持核电“走出去”，加上降息周期进一步减轻投资商的财务负担，核电板块是贯穿全年的市场热点，投资者可保持关注！
除了正宗核电概念股中国核电 （601985行情,资料,评论,搜索）外，相关概念股还有：
第一类：关键设备的核心核能设备股。
如：东方电气 （600875行情,资料,评论,搜索）、上海电气 （601727行情,资料,评论,搜索）等;
第二类：辅助设备制造业务的核能设备股。
如：自仪股份 （600848行情,资料,评论,搜索）、奥特迅 （002227行情,资料,评论,搜索）、中核科技 （000777行情,资料,评论,搜索）、上海机电 （600835行情,资料,评论,搜索）、哈空调 （600202行情,资料,评论,搜索）、海陆重工 （002255行情,资料,评论,搜索）、中成股份 （000151行情,资料,评论,搜索）、方大炭素 （600516行情,资料,评论,搜索）、嘉宝集团 （600622行情,资料,评论,搜索）等;
第三类：核材料股。
如：兰太实业 （600328行情,资料,评论,搜索）、沃尔核材 （002130行情,资料,评论,搜索）、宝钛股份 （600456行情,资料,评论,搜索）等;
第四类：参股建设核能核电站的企业股。
如：申能股份 （600642行情,资料,评论,搜索）、皖能电力 （000543行情,资料,评论,搜索）、韶能股份 （000601行情,资料,评论,搜索）、闽东电力 （000993行情,资料,评论,搜索）等。
政策力挺社会办医 医疗服务将成持续性投资主题(股)
编者按：《关于促进社会办医加快发展的若干政策措施》6月15日发布，进一步放宽准入，拓宽投融资渠道，促进资源流动和共享，优化发展环境。社会办非营利性医疗机构将被纳入政府补助范围，在临床重点专科建设、人才培养等方面，执行与公立医疗机构同等补助政策。
医药公司上半年业绩预告逐渐出炉。从财报数据来看，行业整体增速放缓，医药企业业绩同比虽然皆有上涨，但增速却在滑落，主要受药价调控和医保控费影响。传统制药企业步履维艰，开始向基因测序、民营医院、医药电商、网络医院等新兴业态迈进，并在业绩上已有所体现。业内人士表示，医疗服务行业市场需求巨大，未来发展空间大。
促进社会办医加快发展
《关于促进社会办医加快发展的若干政策措施》指出，各级相关行政部门要按照“非禁即入”原则，全面清理、取消不合理的前置审批事项，缩短审批时限，不得新设前置审批事项或提高审批条件，不得限制社会办医疗机构的经营性质，鼓励有条件的地方为申办医疗机构相关手续提供一站式服务。
优化大型设备配置使用程序，简化流程。严控公立医院超常配置大型医用设备；社会办医疗机构配置大型医用设备，凡符合规划条件和准入资质的，不得以任何理由加以限制。
措施还提出，将提供基本医疗卫生服务的社会办非营利性医疗机构纳入政府补助范围，在临床重点专科建设、人才培养等方面，执行与公立医疗机构同等补助政策。
银华基金医药研究员郭思捷告诉中国证券报记者，民营医疗将是未来三五年内持续性的投资主题，在大型医疗集团逐渐成形、中小医院快速扩张的过程中，具有资源优势的公司将会胜出。对于上市公司来说，资源优势来自两个方面：首先是背靠较大的集团，具有资金或者资源方面的优势；其次是具有医疗行业相关资源，能够产生持续性与协同性。此类资源对于上市公司来说意味着在涉足医疗服务时将具有较强的可复制性和业务弹性，将享受较高的估值。
外延扩张铸就成长性
六月已经过半，医药公司的上半年业绩情况也渐渐浮出水面。从已公布的66份业绩预告看，医药上市公司2015年上半年业绩整体平稳增长，其中并购型公司的业绩更是高增长。Wind数据显示，八成医药板块上市公司业绩实现同比增长。其中，业绩增幅超过50%的公司有11家，海翔药业、沃华医药、上海莱士、凯利泰等7家公司的净利润增幅超过100%。
虽然行业佼佼者的表现相当靓丽，但行业整体增速却在下滑。中国医药企业管理协会负责人告诉中国证券报记者，2015年上半年医药工业收入同比增长大约11%，净利润同比增长大约12%，较前几年的增速下滑较多，未来在医保控费大背景下，行业增速将进入10%-15%的新常态。
值得注意的是，医药板块整体扣非净利润增速大于收入增速，表明2015年上半年医药上市公司虽营收增速放缓，但更加注重经营质量。中小板、创业板高增长的公司数量有所上升，同时并购并表带来的业绩增长较多，说明医药行业正逐步进入并购整合期。上市医药公司凭借融资优势大举并购以支撑业绩成长已成常态，预计未来医药板块并购将持续进行，成为行业增速趋缓背景下上市公司实现做大并持续增长的主要动力之一。
以海翔药业为例，公司主业2013年实现收入116069.07万元，较上年同期增长1.34%，主业增长乏力。2014年5月，公司斥资18.91亿元收购台州市前进化工有限公司100%股权，成为染料行业的龙头公司。重大资产重组完成后，并购标的纳入合并报表范围，公司盈利能力大幅提升，净利润涨幅高达4倍。其余闯进净利润涨幅50%的公司，多半也是由于这一因素。
此外，九安医疗和东北制药的净利润预计分别下滑162%和157%。九安医疗的海外子公司销售费用和管理费用有较大幅度增长；与去年同期相比，公司折旧费和摊销以及营运费用增加，导致公司出现亏损。东北制药给出的解释则是折旧费用和经营成本增加。
医疗服务大有可为
在2015年半年报预告中，尚荣医疗和恒康医疗分别增长了50%和33%，良好的行业成长性是公司业绩上涨的基础。2015年医药行业仍将面临严峻的政策环境，但医疗服务短期供不应求的局面难有改观。
医疗服务行业拥有巨大增长空间。银华基金医药研究员郭思捷告诉中国证券报记者，2000年以来国内年诊疗人次增长超2倍，近年来增速也一直保持在8%-10%左右。考虑到人口老龄化等原因，医疗行业需求将保持稳定增长。国内医疗设施和医护人员配备都明显低于发达国家水平。为满足不断增长的行业需求，必须增加医疗服务行业投资。政府明确提出要把医疗服务行业的市场规模从2万亿元提升到8万亿元，也就是说每年要增长20%以上。
同时，医改将不断促进基层医疗和民营医疗的发展。从2009年起，医改有序推进，未来几年将重点扩大行业投资、推进私有化和医疗设施升级。主要方向包括：推动分级诊疗和转诊制度，减轻大中型医院负担；推动民营医院发展并提升民营医疗能力；破除“以药养医”，提升诊疗费收入比例；继续完善医保制度，并发展商业保险。
医疗服务将为药企带来新的利润增长点。药企介入医疗服务有新建或收购私立医院、托管或收购公立医院等四种模式。从现在的情况来看，新建私立医院审批过程繁琐，而且多数药企本身缺乏医院管理经验和医生资源，新建医院赢得客户基础也需要一定时间，所以新建私立医院通常需要几年培育期。
目前来看比较现实的还是托管和收购，这两种方式审批时间比较短，前期投资比较小，而且通常现有医院都有稳定客户基础，培育期比较短。由于医院拥有稳定的客户群和现金流，未来将有更多的医药企业介入医疗服务板块。(证券日报)
王亚伟6月动向：千合资本调研3公司
每日经济新闻》记者注意到，今年4月以来，前公募一哥王亚伟掌舵的千合资本调研的公司已有10多家。而在本月，千合资本继续调研了3家上市公司。
6月已过半，最近的A股走势让难以捉摸。在此背景下，机构投资者们对上市公司的调研显得更引人注目。
《每日经济新闻》记者注意到，今年4月以来，前公募一哥王亚伟掌舵的千合资本调研的公司已有10多家。而在本月，千合资本继续调研了3家上市公司。
深交所互动易数据显示，在6月上半月里，千合资本相继赴清新环境(002573，收盘价29.30元)、和佳股份(300273，收盘价41.71元)、丽珠集团(000513，收盘价89.68元)三家上市公司调研。
本月初，申万宏源、千合资本、博时基金等近20家机构共同调研了丽珠集团和和佳股份。值得注意的是，机构们对2家公司移动医疗方面的业务展现了很大兴趣。
《每日经济新闻》记者注意到，和佳股份今年初宣布拟参股立北京汇医在线科技发展有限公司(以下简称汇医在线)，其主要业务为通过第三方服务平台，面向患者和医院提供在线医疗咨询、远程会诊咨询服务和优化就诊疗程的技术信息服务。在进入稳定期后，逐渐按照互联网+信息服务的模式，通过患者增值服务收费，个人会员注册收费，流量与广告销售，与医院进行诊疗咨询分成等方式构建商业模式。
而在此次机构调研中，和佳股份透露汇医在线将于7月上线，并在上线前取得按相关规定需要取得的资质。
丽珠集团则在机构调研中表示，目前还没有在移动医疗方面实际投入，但一直在关注。公司可能会在重大疾病患者提供个体化治疗方案方面进行选择，可能会牵涉到重大战略投入。
数据显示，另一家上市公司的调研机构数量“秒杀”其他上市公司—科华生物在6月8日一天内通过电话会议方式接受了70家机构调研。(每日经济新闻)
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