2024重庆奉节城投应收债权产品项目(奉节招投标)

　　10个方面，55个子项，由宏观到微观，由关键性子项到非关键性子项。只有看懂、弄清、通过了前四个方面的考察和判断，才能进入以后六个方面的工作，否则，投资考察工作只能停止或放弃。

来源：法务VC

　　1、看准一个团队

　　投资就是投人，就是投团队，尤其要看准投团队的领头人。比如：富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习。

　　2、发掘两个优势

　　优势行业中寻找优势企业。优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的行业；优势企业是在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务要突出，企业的核心竞争力要突出，要超越其他竞争者。

　　3、弄清三个模式

　　业务模式：提供什么产品或服务，业务流程如何实现，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用习惯，企业人力、资金、资源是否足以支持。

　　盈利模式：企业如何挣钱，通过什么手段挣钱。

　　营销模式：企业如何推广自己的产品或服务，销售渠道、销售激励机制如何。好的业务模式，必须能够赢利，好的赢利模式，必须能够推行。

　　4、查看四个指标

　　PE投资的重要目标是目标企业尽快改制上市，盈利能力和成长性成为PE关注的重要指标。此外是净利润和增长率两个指标。净利率表达了一个企业的盈利能力和抗风险能力，增长率可以迅速降低投资成本。把握这四个指标，基本把握了项目的可投资性。

　　5、理清五个结构

　　股权结构：主次分明，主次合理；

　　高管结构：结构合理，优势互补，团结协作；

　　业务结构：主营突出，不但研发新产品；

　　客户结构：既不太散又不太集中，客户有实力；

　　供应商结构：既不散又不集中，质量有保证。

　　6、考察六个层面

　　历史合规：历史沿革合法合规，在注册验资、股权变更等方面不存在重大历史瑕疵；

　　财务规范：财务制度健全，会计标准合规，坚持公正审计；

　　依法纳税：不存在依法纳税的问题；

　　产权清晰：企业的产权清晰到位(含专利、商标、房产等)，不存在纠纷；

　　劳动合规：严格执行劳动法规；

　　环保合规：企业生产经营符合环保要求，不存在搬迁、处罚等隐患。

　　7、落实七个关注

　　制度汇编：可迅速认识企业管理的规范程度。有的企业制度不全，更没有制度汇编；

　　例会制度：询问企业的例会情况(含总经理办公周例会、董事会例会、股东会例会)能够了解规范管理情况，也能了解企业高管对股东是否尊重；

　　企业文化：了解企业是否具有凝聚力和亲和力，是否具备长远发展可能；

　　战略规划：了解企业的战略规划情况，可以知道企业的发展有无目标，查看其目标是否符合行业经济发展的实际方向；

　　人力资源：了解企业对员工培训、激励计划、使用办法，可以了解企业是否能充分调动全体员工发展业务的积极性和能动性，考察企业的综合竞争力；

　　公共关系：了解企业的公共关系策略和状况，可以知道企业是否具备社会公民意识，是否注重企业形象和品牌，是否具有社会责任意识；

　　激励机制：一个优秀的现代企业应该有一个激励员工、提升团队的机制或计划，否则，企业难于持续做强做大。

　　8、分析八个数据

　　资产周转率：表明一个公司是资产(资本)密集型还是轻资产型。该项指标反映资产总额的周转速度，周转越快，反映销售能力越强，企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对数的增加。计算公式：总资产周转率=销售收入÷平均总资产。

　　资产负债率：反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度；资产负债率的高低，体现一个企业的资本结构是否合理。计算公式：资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%。

　　流动比率：反映企业的短期偿债能力。流动资产是最容易变现的资产，流动资产越多，流动负债越少，则短期偿债能力越强。计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债。

　　应收账款周转率：反映应收账款的周转速度，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数。一般来说，应收账款周转率越高、平均收帐期越短，说明应收账款收回快。否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。计算公式：应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款；应收账款周转天数=360÷应收账款周转率。

　　销售毛利率：表示每一元销售收入扣除销售产品或商品成本后,有多少钱可以用于各期间费用和形成利润,是企业销售净利率的最初基础,没有足够大的毛利率便不能盈利。计算公式：销售毛利率=(销售收入-销售成本)÷销售收入)×100%。

　　净值报酬率：是净利润与平均股东权益(所有者权益)的百分比，也叫股东权益报酬率。该指标反映股东权益的收益水平。计算公式：净值报酬率=(净利润÷平均股东权益)×100%。

　　经营活动净现金流：是企业在一个会计期间(年度或月份，通常指年度)经营活动产生的现金流入与经营活动产生的现金流出的差额。这一指标说明经营活动产生现金的能力， 一个企业经营净现金流量为负，说明企业需筹集更多的资金满足于生产经营所需，否则企业正常生产经营难以为继。

　　市场占有率： 是企业的产品在市场上所占份额，也就是企业对市场的控制能力。企业市场份额的不断扩大，可以使企业获得某种形式的垄断，这种垄断既能带来垄断利润又能保持一定的竞争优势。当一个企业获得市场25%的占有率时，一般就被认为控制了市场。

　　9、走好九个程序

　　收集资料：通过多种形式收集企业资料。

　　高管面谈：是创业投资的一个初步也是非常重要的环节。依据过往经验，往往能很快得出对目标企业业务发展、团队素质的印象。有时一次高管接触，你就不想再深入下去了，因为印象不好。第一感觉往往很重要，也比较可靠。

　　企业考察：对企业的经营、研发、生产、管理、资源等实施实地考察；对高管以下的员工进行随机或不经意的访谈，能够得出更深层次的印象或结论。

　　竞争调查：梳理清楚该市场中的竞争格局和对手的情况。通过各种方式和途径对竞争企业进行考察、访谈或第三方评价；对比清楚市场中的各种竞争力量及其竞争优劣势。对竞争企业的信息和对比掌握得越充分、投资的判断就会越准。

　　供应商走访：了解企业的采购量、信誉，可以帮助我们判断企业声誉、真实产量；同时也从侧面了解行业竞争格局。

　　客户走访：可以了解企业产品质量和受欢迎程度、企业真实销售情况、竞争企业情况；同时，客户自身档次也有助于判断市场地位、市场需求潜力与可持续程度。

　　协会走访：了解企业的行业地位和声誉，了解行业的发展态势。

　　政府走访：了解企业的行业地位和声誉，了解政府对企业所处行业的支持程度。

　　券商咨询：针对上市可行性和上市时间问题咨询券商，判断企业成熟度有重要作用。

　　10、报告十个内容

　　《尽职调查报告》至少应报告以下10个方面主要内容：

　　企业历史沿革：股权变动，重大历史事件等。

　　企业产品与技术：公司业务情况、技术来源。

　　行业分析：行业概况、行业机会、竞争对手分析。

　　优势和不足：核心竞争力、不足或缺陷，解决或改进办法。

　　发展规划：企业的近期、中期的发展规划和发展战略；以及发展规划的可实现性。

　　股权结构：股权结构情况，合理性分析。

　　高管结构：高管人员和技术人员背景情况，优势、劣势分析。

　　财务分析：近年各项财务数据指标分析。

　　融资计划：企业发展、融资计划及融资条件。

　　投资意见：投资经理对项目的总体意见或建议。

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